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世界债台高筑 募集的25亿却躺在理财账户

上市公司买理财产品并不稀奇，但明明债台高筑，却还大手笔买理财，有些让人摸不着头脑了，世界（002624.SZ）是这样一家公司。

6月26日，世界发布公告，计划投资25亿元用来购买理财产品，这笔钱来源于公司去年6月通过定增募集到的50亿元，当初计划投资在影视剧投资、院线收购、游戏智能发行等方面。令人匪夷所思的是，世界资金并不宽裕，今年季度，公司资产负债率为48%，仅借款达到19亿元。

世界为何要更改投资计划？既有较多债务尚未偿还，公司为何还要花费巨资买理财产品？以上相关问题，《投资者报》记者向世界致电致函，试图联络到这家公司，但尝试多次均未联系上。

大手笔买理财想干啥

2016年6月，世界发布公告，将通过定向增发的方式募集50亿元，这笔资金将用于影视剧投资、游戏的研发运营、多端游戏智能发行、院线收购、偿还银行贷款、补充流动资金等方面。

一个月之后，世界公布，将所募集资金中的40亿元用来购买理财产品。其所买理财产品多为保本浮动收益型，32天为一个投资期限，到期如不赎回则自动滚存。

当初，世界刚刚获得募集资金，不能将其即刻悉数用来投资，这可以理解，但一年之后，公司也并未将这笔钱花出去太多。今年6月26日，世界在公告中披露，将使用25亿元投资保本型银行理财产品，投资期限12个月以内。这意味着，世界的这25亿元可能会在银行里趴一年，不用来投资任何产业。

对于为何更改资金投向，世界解释，因募投项目主要涉及公司的影视制作项目和游戏的研发、运营及平台开发等方面的投入，需分阶段分项目逐步进行，按计划暂未投入使用的募集资金可能出现暂时闲置的情况，因而将之用于投资理财产品。

记者通过公告数据得知，世界仅将补充流动资金的6亿元全部到位，公司计划将筹集到的8亿元用来偿还银行贷款，现偿还6.6亿元，也并未按计划全部偿还。而在影视剧和游戏的投资上更少，公司目前对影视剧投资投入4.5亿元，多端游戏智能发行仅花费1870万元，而公司计划二者分别投入14.5亿元、5亿元。

世界此番看上去雄心勃勃的收购计划，在过去一年完成甚微，去年6月今，公司仅收购了院线与影城，共花费13.5亿元。

由此可见，在上述募投项目方面，世界进展缓慢。公司何时才会将资金投入在影视剧投资、院线收购、游戏智能发行？关于上述项目相关投资计划，是否有时间表？对于上述问题，世界并未回复《投资者报》。

负债率居高位的真相

令人难以理解的是，投入大笔钱买理财产品的同时，世界资金并不宽裕，甚还缺钱。世界在2014年借壳连续亏损的金磊股份，主营业务由耐火材料研发改为影视剧制作，在20142016年期间，公司改名为“环球”。2016年，环球合并兄弟企业——世界，并在此后不久更名，从此，公司主业便增添了游戏开发制作。

然而，以前的金磊股份虽说盈利能力不强，但债务率维持在较水平，其2013年资产负债率为33%。世界借壳后，无论主业只有影视制作，还是增添游戏开发后，资产负债率一直处于高位。2014年2017年季度，公司资产负债率分别为51%、62%、48%、47%。

因世界体量更大，环球将其合并后，游戏业务已成了公司营收大头。2016年，公司游戏业务营业收入46亿元，电视剧制作为11亿元，电影相关业务仅有3878万元。相比之下，同属游戏制作公司的巨人网络(43.450, -0.55, -1.25%)与吉比特(256.300, 2.11, 0.83%)资产负债率要得多，2017年季度数据分别为14%、17%。

除了资产负债率公司之外，世界本计划偿还8亿元银行贷款，现还未达成目标，偿还了6.6亿元。2017年季度，公司还有19亿元的借款未偿还。

此外，世界大股东——科技将所持84%、占公司总股本29%的股票质押。连同世界当家人——池宇峰也将持有的股份质押出去，占公司总股份12.58%。

由此可见，无论是世界，还是其大股东资金都不宽裕。世界虽说借壳上市以来净利润持续增长，2017年季度，公司营业收入19亿元，净利润3亿元。公司净利润数据并不高，与投资理财产品的25亿元相比相形见绌。这更难理解，公司还未有足够多的盈利，尚有如此多债务需偿还，为何还去大手笔购买理财产品？